短期免息借贷的兴起，国外支付市场也开始了BNPL

中国之外，许多国家的数字化支付进程才刚刚开始，但迟到总比不到好。BNPL正是这股全球在线支付东风中冲劲最强的存在。整个消费者金融格局在它的劲风之下蠢蠢欲动。

在线支付行业的价值链其实和运输系统非常相似。

一般而言，收款方将商店的应用程序或网站连接到支付基础设施，并确认交易的关键细节，包括付款方的身份、信用或可用资金。然后，经过授权之后的资金，就会沿着付款方选择的“道路”类型开始流动：信用卡或移动钱包系统等等，这些“道路”由不同的公司运营。参与这里面每个环节的公司，都可以从中分得一杯羹。

BNPL服务提供商的存在，旨在让这个支付过程更加流畅。它和传统银行贷款最大的不同是没有利息。BNPL公司大多面向商家收费，收入来源是收取每笔交易的费用，同时会对消费者延迟付款收取滞纳金。

大部分人在购买汽车、房屋或支付学费时可能使用过分期贷款。分期贷款往往是一次性贷款，用户可以在几个月或几年内还清，而这种大额款项通常由传统银行提供资金。

BNPL公司则更倾向于提供日常消费场景的小额贷款，比如购买衣服、化妆品、电子产品和健身器材等。与通常需要多年偿还的新车或购房贷款不同，BNPL产生的账单通常会在几周或几个月内还清。

对于消费者来说，BNPL最大的吸引力就在于，帮助他们于不必支付利息的情况下分摊相对小额的购买成本。

相信国内读者已经对这种短期免息借贷服务非常熟悉，阿里巴巴旗下的花呗和京东旗下的白条业务，可能都成了一些人的首选支付途径。而在国外，BNPL现在正是多家FinTech和Payment 玩家竞相进入的新赛道。

目前来看，有三家公司已经跑到了上游，它们分别盘踞欧洲、美国和澳新市场，随着其版图的不断扩张，三者间的腥风血雨必然到来。
Klarna：欧洲最大独角兽

Klarna是这三者中成立最早的公司，在全球 BNPL 的市场份额名列前二，仅次于老牌支付霸主PayPal。

2005年在瑞典成立以来，它一直备受资本市场青睐，融资超过10轮。2010年，公司获得了红杉资本投资，将业务扩展到挪威、荷兰、丹麦、德国和芬兰，公司收入增长了80%；2011年，被评为欧洲100家最有前途的年轻科技公司之一，并在C轮融资中获1.55亿美金投资。之后又收购了专注于风险管理和在线支付的以色列公司Analyzd，同时将业务扩展到了美国。2019年8月，Klarna再度筹集了4.6亿美金资金，搭乘着资本的快车，其估值达55亿美金，一举成为当时欧洲最大金融科技创企。

如此高的估值，Klarna仅凭BNPL服务当然是无法支撑的。

其实，Klarna最初只提供线上的BNPL支付服务，后来，Klarna把自己的服务从提供即时满足消费扩展到了更多的消费金融场景，其中一些甚至已经不是小额消费，例如应付意外的消费、帮助覆盖意外支出，在北欧，Klarna由牙医、水管工、汽车修理工支撑的业务越来越大。

在Klarna平台上，用户不仅可以享受比信用卡更简单便捷的服务，其他更多元的消费需求也能被满足，包括将自己喜欢的商品列入愿望清单（wishlist）、享受独特折扣、设置降价通知、智能跟踪消费和配送情况等等。

虽然目前其收入仍然主要来自BNPL业务收取交易费用和滞纳金的部分，但Klarna的想象力已经不止于此。
Affirm：美版“花呗”？

Affirm成立于2012年，常常被称作美版的"花呗"。但实际上支付宝在2015年4月才推出花呗，按照时间来算，花呗可能更应该被称为“中国版Affirm”。

今年，Affirm迎来自己的高光时刻——于纳斯达克上市，也是继大数据分析商Palantir后，又一PayPal帮进入资本市场闯荡。Affirm创始人为Max Levchin，曾是PayPal联合创始人兼前CTO。

Affirm主打美国与加拿大市场，其业务平台包括三个核心要素：面向消费者的付款解决方案(BNPL)、商户商务解决方案以及以消费者为中心的应用程序。截至2020年9月30日，Affirm平台已达成了620万消费者与6500多家商户的近1730万笔交易。和其他两家相比，或许是因为PayPal基因的存在，Affirm确实更加聚焦于支付技术，其业务基本离开 “更丰富灵活的支付方案提供商” 差不远。

而Affirm所在的美国市场，几乎是兵家必争之地，从上图也难看出，它的市场份额正在被其他公司，特别是afterpay和Klarna所蚕食。
Afterpay：2020年全球最耀眼的独角兽

Afterpay是三者中创立时间最短的一家，但这丝毫不影响它成就了BNPL行业最具代表性的事件——短短3年就完成上市之后，今年8月，它又被twitter创始人Jack Dorsey领导的数字支付平台Square 斥资 290 亿美金收购。这也是历史以来对澳大利亚公司最大的一笔并购交易。

这家成立于2014年的公司扎根于澳洲市场，可以说是完全赶上了疫情期间增速迅猛的BNPL风口。2020年，Afterpay活跃商户达到5.5万家，包括玛莎百货、梅西百货、H&M集团、凯马特等知名跨国零售集团纷纷成为其客户。这一年，Afterpay成为全球最耀眼的独角兽，市值增长11倍超过200亿美金。

如果你现在打开Afterrpay的官网，你可能很难相信这是一家消费者金融公司。和上述两家公司相比，Afterpay的官网可太潮了。这也与Afterpay垂直于时尚美妆领域有关。

这种浓重的行业色彩也帮助Afterpay试水美国地区业务时，获得一大批时尚领域从业者的青睐，例如Urban Outfitters、金·卡戴珊个人美妆品牌KKW Beauty、Forever 21、Boohoo、Adidas和Pandora等。

三家公司都是从自己的根据地/大本营铺开，后续的增长故事必然涉及抢占其他竞争对手的市场版图，与此同时，随着大量金融服务需求从线下迁移到线上，风险管理和精细化运营要求不断提升，东南亚、印度、南美等我们所谓的“新兴市场”也在孕育着本土的BNPL独角兽，一些老牌支付玩家如PayPal也在逐渐转到BNPL。

这个赛道的故事已然开始，未来只会变得越来越有趣。